36氪2021年Q4财报：扭亏为盈，业绩和增长均超分析师平均预期

3月29日，美股上市公司36氪（证券代码：KRKR）公布2021年第四季度及全年财报。2021年四季度，成功扭亏为盈，实现8个季度以来首次季度盈利，36氪主要财务指标均超分析师平均预期，2021全年收入达3.16亿元。

超预期的业绩水平，得益于36氪在内容、产品、平台、影响力以及变现等多方面取得的长足进展和突破。

作为一家服务新经济群体的卓越品牌以及开创性平台，内容影响力是36氪实现业绩高速增长的根基。2021年四季度，36氪的全网月均浏览量达8.5亿次，同比增长35%，实现连续15个季度的增长，再度证明了36氪内容创作的领先地位。同时，36氪在这一季度再次迎来爆款小高潮，产出了如《宁德时代：万亿电池帝国的裂缝》《经纬13年:铁水与少年》《后浪白皮书-熬夜报告》等爆款文章，获得了广泛的关注和出圈效应。

纵观2021年全年，36氪的10万+微信公众号文章达到近700篇，多篇文章阅读量超过20万+，更有一些现象级的财经内容和泛生活类文章，获得了30万+，以及60万+的阅读量。

变现方面，36氪的三大收入来源分别是广告业务、企业增值服务及订阅服务，报告期内均实现稳健增长。其中，在线广告收入2021年四季度达7639万元，同比增长10%，环比增长43%，全年广告收入2.15亿元，同比增幅达24%，高于同行业平均水平；企业增值服务2021年四季度营收达3033万元，全年收入达7403万元，其正在积极孵化的以“企服点评平台”为抓手的平台级企服产品，有望为公司打造第二增长曲线；订阅收入2021年四季度为956万元，全年订阅收入2803万元，同比增长35%。

从投资价值来看，因为众所周知的原因中概股在2021年大都经历了深度调整，目前公司的总市值仅有2.6亿元，与2021年末的现金余额相当，同时，相较于行业平均的近7倍，公司的PS倍数仅为0.81，考虑到目前向好的业绩增长预期，公司估值明显被低估，未来存在较强的估值修复动能。根据国际投行Needham的目标价格6美元以及国内知名券商申万宏源最新的目标价格2.63美元来看，相信股价未来将会有着3-6倍的上升空间。

36氪CEO、董事会联席主席冯大刚表示：“2021年，36氪作为服务新经济领域的卓越品牌及开创性平台，进一步巩固了行业领先地位，并在内容、产品、平台、影响力以及商业变现等多方面取得了长足的进展和突破。2021财年公司三大主营业务均取得可比口径下的大幅增长，各主要财务指标均超分析师平均预期，并在第四季度扭亏为赢，实现1542万元净利润以及正向营运现金流。此外，创新业务“36氪企服点评”的各项运营指标继续取得迅猛增长并初步试水商业化，公司的第二增长曲线已初具雏形。展望2022年，随着产业升级和企业数字化转型大潮的来临，以及新消费、硬科技、专精特新和双碳经济等行业的崛起，36氪必将抓住机遇，打造更加完善的产品和服务体系，从而实现更快速和更高质的业务增长。我们预计，在疫情逐步可控，宏观经济保持稳定的情况下，公司在2022年将继续实现大幅的收入增长，并实现2022全年盈利。我们相信这将是对36氪业务基本面的一次重塑，促使市场对36氪的估值逻辑重新认知，从而迎来公司价值的拐点，为社会和广大股东带来长期可持续的价值。”

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