经济日报：支持更多上市公司回购股份

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最近几天，A股上市公司掀起“回购潮”。据不完全统计，近一周内，已有逾60家上市公司宣布了回购计划。在A股市场震荡有所加剧、上市公司价值被严重低估之际，企业及时出手回购股份，积极有力“护盘”，折射出上市公司反哺中小股东的认识在提升、市值管理的意识在提高、社会责任感在增强，值得肯定和鼓励。

掏出真金白银来购买自家公司股票，是上市公司对投资者发出的“价值宣言”，传达出公司业绩稳健、现金流充裕、价值低估、前景良好等多重信息，并以实际行动召唤市场跟进买入，能达到引导市场预期、激活市场交投、优化股权结构、增强股本韧性的效果，可以说是一举多得。

回购股份用途不同，给普通投资者带来的获得感也不尽相同。目前来看，大部分上市公司回购股份用于员工持股计划或股权激励，这有助于将公司发展与员工切身利益绑定在一起，从而留住优秀人才，激发上市公司经营活力。但也有观点认为，将回购股份用于股权激励，只是暂时减少了上市公司流通股份数量，这部分股份最终还是会流向二级市场，公司总股本并没有减少，投资价值也没有因为回购而增加，对于股价的提振作用有限。

相比之下，市场对于注销式回购的呼声更高。道理很简单，上市公司将回购的股份注销，公司总流通股数量相应减少，在公司本身价值不变的情况下，每股价值随之提高。换句话说，股份回购之后全部注销，上市公司股票“含金量”增加了，持股人手里的股票更值钱了，是实实在在的利好，对股价正向拉动作用也更加长久持续。

可见，要让回购真正惠及中小投资者，还需进一步引导更多上市公司将回购股票用于注销，充分激发上市公司注销式回购热情。同时优化完善股票注销条件，便利注销程序。

上市公司回购股份是一种态度。目前来看，A股大规模股份回购通常发生在市场低位，为了拉升股价，上市公司匆匆抛出回购方案，虽然不失为“救市”之策，但如果每次都要等到股价大跌才去回购，那传递给市场的，就不是信心，更多是无奈，投资者是否认可、稳定股价效果如何，还得打个问号。只有在日常经营中，根据企业实际情况积极回购股份，并把回购行为落实到位，才能传递出更加积极的信号，真正增强公司投资价值。

证监会近日表示，下一步，将会进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过回购股份来稳定、提振股价，维护股东权益，夯实市场平稳运行的基础。监管护航的态度已经明朗，期待越来越多上市公司积极注销式回购，维护上市公司市值、体现上市公司价值、展示上市公司前景，激活“活跃资本市场，提振投资者信心”的一池春水。

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