经导财评丨垃圾股将被淘汰，市场提质可期

经济导报记者 时超　　自*ST新亿(600145.SH)成为2022年第一家强制退市上市公司后，3月25日，又有*ST艾格(002619)和*ST长动(000835)两只个股提前锁定退市。　　仔细分析，3家公司虽然触及退市的情况均不一样，但都属于“垃圾股”。*ST新亿退市原因是2018年、2019年连续两年财务造假，属于重大违法强制退市情形；*ST长动则是2021年度归属于上市公司股东的净资产、净利润均为负，且会计事务所对公司2021年度财报出具的意见是无法表示，触及深交所终止上市条款；*ST艾格可归为市场淘汰。　　总的来看，就是“虽路径不一，但殊途同归”，均达到资本市场优胜劣汰效果。而这种“市场+监管”双重淘汰机制，较之前“退市制度不健全、退市指标设置不合理、退市流程漫长且低效”的情况，无疑有了很大程度的提升。　　更为完善的退市制度，就像一剂通肠润燥的良药，可以帮助资本市场新陈代谢。特别是在注册制加快上市速度的同时，退市制度能够保证资本市场中上市公司的汰弱留强，从而保证资本市场行稳致远。　　不过，我们也注意到，目前A股“新陈代谢”的能力仍有提升空间。在发达国家中，美国资本市场退市数量常年维持高位，自2013年以来年均为200家以上。而以2021年退市家数计算，美国的退市率为5.86%，中国的退市率仅为0.42%。　　退市制度更应精益求精，加强对退市程序、退市后监管、投资者适当性管理等环节的完善，特别是不能忽视一些“垃圾股”的求生欲，坚决不让个别公司通过粉饰财报等方式继续留在市场中，从而导致本应退市的公司无法有效出清，占用了宝贵的市场资源。 不难预见，随着新股发行节奏的加快，A股“出口关”也已畅通，未来会有越来越多的垃圾股被市场淘汰。

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