央行启动并调整14天期逆回购释放什么信息？专家：未来灵活搭配长、中、短期操作品种 流动性管理将更加精准高效

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财联社9月19日讯（记者 高萍）今日，央行官网发布公告，宣布将14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标（即美式招标）。

业内专家财联社记者表示，启动14天期逆回购操作提前投放跨节资金，展现适度宽松的货币政策取向。

“近年来央行通常在十一和春节长假前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。本次14天期逆回购操作的启动时点略早于往年，使得实际占款日达到17天。”上述专家表示。

“叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金，这有利于进一步缓解季末、长假前机构的预防性资金需求，保障跨季、跨节资金面平稳。”业内专家认为。

在业内专家看来，14天期逆回购采用美式招标，进一步强化了7天期逆回购操作利率的政策地位。

“梳理近期央行工作可以发现，这是强化7天期逆回购政策利率地位的又一举措。”业内专家进一步对财联社记者表示，潘功胜行长去年“6·19”陆家嘴讲话后，央行操作框架不断优化完善，公开市场7天期逆回购操作利率的政策地位得以明确。但14天期逆回购操作利率长期以来是7天期加15BP，也被市场参与者认为具有一定政策属性。

“本次改为多重价位中标后，14天期逆回购不再有统一的中标利率，可充分发挥机构市场化自主定价能力，更好反映机构差异化的资金需求。公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率属性更为清晰。”

业内专家进而对财联社记者称，此次启动并调整14天期逆回购操作，是对央行流动性管理工具箱的进一步优化。公告提到“操作时间和规模将根据流动性管理需要确定”，说明14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展，不一定像过去那样只在春节、国庆长假前，是对现有公开市场7天期逆回购操作的补充。

“未来央行可根据流动性形势和机构需求情况，灵活搭配长、中、短期操作品种，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效。”上述专家补充道。

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